志曰：做长线还是短线，交给市场决定

期货交易中对长线和短线的界定其实不是很清楚的，这给投资者造成了很大困惑，甚至有人得出了非常错误的结论：赚了我就做短线马上走掉，亏了我就做长线，熬到解套为止。

这种不控制风险的做法当然不值得一提，而且这样做的人不用过多久都会纷纷消失。我们所要讨论的是在盈利大于亏损的前提下怎么设置交易频率：

期货特有特点影响交易频率

1、保证金交易特点：决定了期货不能像股票一样拿多久都可以，因为如果行情持续朝持仓相反的方向走而不控制风险的话，会产生巨大亏损；

2、“T+0”特点：决定期货的换手率很高，交易频率偏高（如锌合约换手率是200%——400%/天，即锌的合约市场平均持仓时间为1—2小时）；

3、低手续费的特点：期货手续费为本金的1‰——4‰，交易费用可以忽略，交易频率因此增加；

4、当天平仓不收费特点：客观上鼓励和促使交易者当天平仓做短线；

5、到期交割的特点：决定期货合约的时间长度不会超过一年（豆一合约除外）；

6、流动性集中移动的特点：决定期货每个主力合约存在的时间都不长（最长6个月，一般为1—2个月）。主力合约一旦移仓，原持有的期货合约将面临流动性不足的问题，一般情况下也得随之移仓；

7、隔夜跳空的特点：决定期货不是可以无条件地做隔夜持仓的，否则可能今天涨停的持仓明天直接跌停，而没有可以控制风险的手段和过程。

定义长线和短线

1、“超长线”？：平均持仓1个月以上的交易方式，超长线基本上不成立。合约会遇到流动性问题，而且本金的回撤周期可能会长达8个月—1年以上，回撤幅度也可能达到持仓保证金的数倍；

2、长线：从历史数据计算平均持仓时间在一周以上至1个月称为长线；

3、“中线”？：持仓1—5天，是可能存在的，但其风险和回报的比例比较尴尬。主要是因为隔夜产生的可能风险太大，而一周的平均回报未必能远远超过之；

4、短线：当天开仓当天平仓

5、“超短线”？：平均交易频率在1分钟 或几分钟内。盈利太小的话，点差和手续费对交易正确率要求相当高.(享有特殊手续费优惠的做市商除外)；

●  长线&短线的优劣势比较：

本质上期货是个偏短线的投资，这就是为什么说“做期货一年，像经历了人生十年”。笔者在本博客《一定赚钱方法存在的可能性》一文中，就曾提出以高交易频率、低仓位的操作来趋同“一定赚钱”的两大理想条件——“时间的无限和金钱的无限”。

操作中，交易频率没有绝对。上述分析的是统计数据而非设计数据，长和短应该更多地由市场行为决定：趋势翻转了就马上砍仓（短线）；趋势持续就一直持有（长线）——期货亦如行军打仗，当随势而动、随机应变，静如处子、动如脱兔。

天融投资方志原创文章  转载请注明出处